然而，一位分析师还没有完全准备好放弃Plug。在最近的一份报告中，杰富瑞(Jefferies)的杜希扬特?艾拉尼(Dushyant Ailani)接替了这位投资银行家对Plug Power的报道。虽然Ailani将Jefferies对Plug股票的目标价从每股16美元下调至12美元，但他仍然维持了对Plug股票的“买入”评级。
这是有道理的。毕竟，如果艾拉尼认为该股每股价值12美元，那么假设他对Plug股票价值的判断准确，该股仍有可能在当前水平上产生40%的潜在利润。
但12美元是正确的价格吗?
好吧，让我们考虑一下:正如Ailani报道的那样，经过12个月的建设工作，Plug仍在使其格鲁吉亚“绿色氢”生产工艺启动并运行。这家工厂已经在以每天3吨的速度生产气态氢。但是Plug需要生产液态氢，以使燃料来源易于运输，并可用于氢燃料电池汽车。Plug公司原本希望在8月底之前完成液氢项目，但这个时间表被推迟了一点，推迟到本季度末，也就是9月。
Plug也希望在下个月底或最迟10月初将产量提高到每天15吨左右。在项目的第二阶段，Plug希望到2024年第二季度将产量提高一倍，达到30吨/天。
好消息，对吧?嗯，不完全是。首先，Plug目前并没有生产出大量的“绿色氢”——即利用可再生能源产生的能量从水分子中分离出氢。相反，该公司目前正在从“灰色”来源——天然气中生产氢气。另一方面，正如上文所述，Plug目前仍在亏损。事实上，据Ailani观察，即使公司在本季度晚些时候开始生产液态氢并将其产能提高五倍，该公司的毛“利润率”可能仍将为负8%。
换句话说:每卖出1美元的氢燃料电池，公司将损失0.08美元，这还不包括运营成本、近10亿美元债务的利息等方面的损失。因此，从底线来看，你可能会认为Plug的净利润率将远远低于- 8%。事实上，目前Plug的净利润率为- 95%。
然而，这一事实似乎并没有让Ailani感到困扰，毕竟，他对Plug的估值不是基于其利润(Plug没有利润)，而是基于其收入(Plug有收入)。根据这位分析师的说法，收购Plug的合理价格大约是该公司2025年24亿美元销售额的4.5倍。
总的来说，华尔街并没有放弃PLUG。这些分析师最近几周提交了18份分析师评论，其中包括13份买入，5份持有，普遍评级为“中等买入”。PLUG股票的定价为8.54美元，18.97美元的平均目标价表明从该水平上涨约122%。(参见PLUG股票预测)
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免责声明:本文所表达的观点仅代表特约分析师的观点。内容仅供参考之用。在做任何投资之前做你自己的分析是非常重要的。
