华尔街近20年来最长的连涨行情即将结束，股市投资者对通胀放缓和可能降息的庆祝情绪已有所减弱，交易员对市场挥之不去的风险表示谨慎。
标准普尔500指数本周将下跌，截至周四下午约为1.7%，这将结束连续九周的上涨，这是自2004年1月以来市场最长的连续上涨。充斥着2023年飙升的科技股的纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite)在过去5天里小幅下跌，这是自2022年10月以来从未出现过的连续日跌幅。
分析师和投资者表示，在如此大幅上涨之后，这些举措暂时只预示着温和的回调，而不是更严重衰退的开始。投资者无限的乐观情绪推动标普500指数在今年最后两个月上涨近14%，距离新高仅一步之遥。
除了对股市估值涨得过高过快持谨慎态度外，投资者本周重新认识到自己的清醒，原因是他们重新思考美联储(fed)何时开始降息——降息可能提振股价、企业利润和消费者支出。在2023年底到来之际，投资者押注最早可能在3月份开始降息。
周三公布的美联储去年12月会议纪要证实了人们的看法，即美联储的立场已经转变，政策制定者承认，通胀放缓可能意味着美联储将停止进一步加息。但会议纪要显示，决策者有意维持利率高位，直到他们更有信心通胀已得到控制，这令未来几个月降息的押注面临压力。这反过来又打压了股市。
上周五公布的新数据显示，12月就业市场依然强劲，增强了人们对经济韧性的信心，但也引发了人们的担忧，即随着工资继续上涨，通胀可能会重新抬头。
道富(State Street)宏观策略师凯拉?塞德(Cayla Seder)表示:“市场有点超前了。”她指出，通胀放缓仍有逆转的风险。“到年底的时候，人们非常乐观。”
标准普尔500指数(S&P 500)早盘的下跌是自2015年以来最糟糕的一年开局，尽管分析师警告称，不要从仅仅四天的交易中得出强有力的结论。
去年推动股市走高的许多股票，在2024年却成了拖累股市的“锚”。所谓的“七只表现出色的股票”都是今年迄今表现最差的股票，其中包括对回报产生巨大影响的市场上最大的公司。
自1月2日以来，苹果、亚马逊、微软、英伟达、特斯拉、谷歌的母公司Alphabet和Facebook的母公司meta合计造成了标准普尔500指数近60%的跌幅。如果没有他们，该指数的跌幅将不到1%。
苹果股价本周下跌5.5%，在两名分析师下调了对该公司的预期后，该公司一直面临持续压力，他们指出，iPhone销量下降是导致该公司营收萎缩的原因之一。
一些分析人士说，股价可能会进一步下跌。尽管投资者已经降低了对3月份降息的押注，但他们仍预计，经济的逐步放缓将使美联储有资格在7月底之前将借款成本下调0.75个百分点——这与美联储去年12月对2024年全年的预测相同。
如果经济表现强于预期，央行可能会在更长时间内维持高利率，令投资者失望;虽然经济健康状况的急剧恶化可能导致降息，但出于更令人担忧的原因。
三菱日联证券(MUFG Securities)首席宏观策略师乔治?冈萨尔维斯(George Goncalves)表示:“这一切都非常‘金发姑娘’。”“这对我来说不合适。”
受公债利率支撑的较长期借贷成本上升，也可能令股市投资者感到不安。去年年底的强劲反弹拖累10年期公债收益率(殖利率)下跌约1个百分点至4%左右。摩根大通(J.P. Morgan)调查的一些债券交易员本周开始押注部分走势会逆转，上周五公布的就业数据已经帮助推高了收益率。
纽约人寿投资公司(New York Life Investments)的经济学家劳伦·古德温(Lauren Goodwin)表示，“倾向于美联储缓解反弹的一大风险是，几个月后，投资者通常会意识到，美联储正在撤回加息政策，因为他们看到经济增长放缓，”这对股市往往“不那么有建设性”。
不过，对许多分析师来说，在2023年底的强劲反弹之后，市场适度回调是合理的，大多数股市预测者仍预测标普500指数明年将上涨。
先锋集团(Vanguard)的经济学家罗杰·阿利亚加-迪亚兹(Roger Aliaga-Diaz)表示，风险的天平已经向“乐观的前景”倾斜，同时“忽略了我们认为仍然存在的所有风险”。
他警告称:“就通胀而言，我们还没有脱离危险。”
乔·雷尼森(Joe Rennison)撰写有关金融市场的文章，他的写作范围从记录股市的变幻莫测到解释华尔街内幕人士往往难以理解的交易决策。更多关于乔·雷尼森的信息
j·爱德华·莫雷诺(J. Edward Moreno)是《纽约时报》的商业记者。更多关于j·爱德华·莫雷诺的报道
