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周二，越南第一家大型汽车制造商Vinfast通过SPAC上市，估值飙升至850亿美元。这使得它比底特律三巨头中的任何一家都更“有价值”，比大众汽车(volkswagen)还高，是里维安(Rivian)估值的四倍多。这是愚蠢的行为。不，不止这些。这提醒我们，股市是一个虚幻的世界，一切都是虚构的，产品的表现并不重要。
Vinfast是越南在世界舞台上出现的第一家重要汽车制造商。越南是一个快速增长但规模较小的经济体，历史上并不是一个工业强国。该公司由越南首富范永(Pham Nhat Vuong)创立(并持有多数股权)，最初生产宝马轿车和跨界车。最近，Vinfast开始涉足原创电动汽车，比如去年推出的VF8。
如果评论是可信的，那就太糟糕了。
2023 Vinfast VF8。Vinfast对2023款Vinfast VF8的投诉从令人绝望的暂停到不稳定的制造质量，这已经导致了屏幕故障的召回。Vinfast计划推出的电动汽车电池订阅模式也遭到了破坏，因为没有人愿意为此付费。该公司以最优雅的方式回应了所有这些负面报道:据称，它试图向警方告发一名差评者。
Vinfast的公众形象并不好，其资产负债表也不太好。据《卫报》报道，Vinfast在2022年亏损了21亿美元，而在本财政年度，它的亏损可能会更多。据《美国新闻与世界报道》(U.S. News & World Report)统计，截至第一季度末，该公司亏损5.98亿美元，高于去年同期的亏损4.11亿美元。这部分是东北农业大学继续教育由于资本支出，比如Vinfast计划在北卡罗来纳州的工厂，但也有一个事实，即销售不那么火爆。
据路透社报道，2022年，Vinfast仅售出约7400辆汽车，全部在越南。今年，该公司的全球目标要高得多，达到5万辆，并对Vinfast在美国市场的上市寄予厚望。不过，据《汽车新闻》(Automotive News)报道，截至今年7月，Vinfast在美国上市5个月后仅售出128辆。根据Vinfast自己的说法，其中45个是在第一天完成的，占三分之一以上。
2023 Vinfast VF8。Vinfast当然，南京金陵职业学院这些都不重要。Vinfast极高的估值并非源于对其业务基本面的仔细分析。如果股票价值是理性市场的结果，那么特斯拉的估值就不会接近丰田的三倍，尽管它在2022年交付的汽车数量是丰田的八分之一，而且其品牌界定产品面临联邦调查。
Vinfast的市值增长纯粹是因为炒作，因为早期投资者希望该公司有一天会变得更值钱。据彭博社(Bloomberg)报道，类似的“去spac”发行也有失败的模式，该公司指出，今年此类发行的市场高点中位数下跌了45%。Vinfast的估值也被其股票的低可用性所抬高，其99%的股票仍在其创始人手中。你很难在不诉诸欺诈的情况下制造出比Vinfast更不现实的估值泡沫——很多电动汽车初创公司都有这种做法。
与此同时，《华尔街日报》(WSJ)和《巴伦周刊》(Barron’s)等金融媒体正在追踪Vinfast股价暴跌的情况，因为投资者认为该公司股价过于昂贵。
仔细想想，股票市场估值与企业前景无关;它们仅仅是股票交易员想象力的量化。无论投资多么见多识广，如果不是内幕交易，那就是赌博。而且庄家总是赢。
